3月19日，舒宝国际集团有限公司(下称「舒宝国际 」或「公司」，2569.HK)开启港股招股，拟寰球发售2.5亿股股份，招股价介乎0.50至0.60港元，每手5，000股，入场费3，030.25港元，预期将于3月27日登陆联交所主板。

招股书披露，舒宝国际主要在中国从事婴童督察、女性督察及成东谈主失禁用品等个东谈主一次性使用卫生用品的拓荒、分娩及销售，专注于欧亚大陆新兴阛阓的婴童督察类用品。证实弗若斯特沙利文敷陈，按2023年的出口额计，公司是中国出口俄罗斯的第二大婴童督察一次性使用卫生用品出口商，按2023年婴童督察一次性使用卫生用品出口额计，约占3.7%的阛阓份额。

聚焦刚性成长赛谈 出口内销协同发力

个东谈主一次性使用卫生用品行业具有显耀的需求刚性增长特色。跟着生流水平的进步以及卫生相识的增强，欧亚大陆一次性使用卫生用品行业有望合手续扩展。与此同期，受数字化及年青一代不停变化的亏本偏好共同激动，经济优质的品牌成为年青一代亏本者，异常是千禧一代及Z世代的亏本者更为喜欢的品牌，连年来在欧亚大陆新兴阛阓快速增长，为D2C品牌及自有品牌提供阛阓机遇。

舒宝国际专注于这一刚性成长行业，通过出口内销协同发力，激动自己业务发展。在国外阛阓方面，公司主要依托协议分娩的神志，手脚ODM为沉寂零卖商和婴童督察品牌商等企业客户分娩及销售婴童督察用品。凭借一站式供应链管流露决有贪图，辅以全自动化的分娩和仓储能力，能赶快反馈客户需求，提高产能和保合手一贯的质地，不停优化运营成果。现在，公司已与多家国际大型零卖商及著名品牌成立平稳的关系，为其国际业务拓展奠定安闲的发展基础。以俄罗斯阛阓为例，公司通过将协议分娩处分有贪图扩展到俄罗斯寰球朝上的零卖商，收拢了俄罗斯对自有品牌需求激增所带来的增长机会。2021年至2023年间，舒宝国际来自俄罗斯阛阓的收入从东谈主民币1.05亿元增至3.78亿元，收入占比扩大至57.7%。

国内阛阓方面，舒宝国际通过D2C的销售风物营销及销售自有品牌旗下的家具，以阿谀电商发展机遇，加深与亏本者的关系。依托多渠谈D2C布局，公司大略实时知悉亏本者需求，为家具改换提供数据复旧，促使其不停优化家具。同期，与亏本者的径直互动也为公司灵验扩展品牌业务，进步客户回荡提供了强大能源。

功绩快速增长 融资助力长进可期

在海表里阛阓的共同助力下，舒宝国际连年来收入大幅增长。2021财年至2023财年，收入从约东谈主民币2.63亿元增至约6.55亿元，复合年增长率约为57.7%。2024年前九个月，收入持续保合手稳重增长，约东谈主民币5.20亿元，同比增长约5.6%。

分家具来看，婴童督察研讨家具是舒宝国际的营相差柱，为公司孝敬了较大的收入比重。不外，跟着自2022财年末在中国推出新的女性督察家具以及政策性专注于D2C销售，女性督察家具对公司的收入孝敬合手续进步，从2021财年的0.4%，增至2023年的17.4%，并从2023年前九个月的10.5%，进步至2024年同期的30.4%，已成为公司的又一增长引擎。

盈利方面，2021财年至2023财年，舒宝国际毛利从约东谈主民币5，673.4万元，增至约东谈主民币1.97亿元，复合年增长率约为86.5%，毛利率辞别为21.6%，27.3%，30.1%，呈逐年攀升之势。2024年前九个月，公司毛利约东谈主民币1.62亿元，同比加多13.4%，毛利率进一步增至31.1%。

本次IPO，舒宝国际筹备将召募资金的29.2%用于为增设婴童督察和女性督察用品分娩线购买机器，26.0%用于为增设无纺布分娩线购买机器，17.1%用于进步品牌、营销及现实行为，17.7%用于仓库升级纠正及IT基础能力投资，以及剩下10.0%用于一般营运资金。

总体而言，舒宝国际凭借在一次性使用卫生用品刚性成长赛谈上的布局，以及出口内销协同发展的灵验策略，遣散了功绩的高速增长。这次 IPO将为公司发展带来新机会，有望进一步进步公司国际著名度，助益其国际业务拓展。在国际本钱加合手下，公司异日发展长进值得期待。