国元证券股份有限公司龚斯闻，楼珈利近期对赛腾股份进行议论并发布了议论汇报《公司深度汇报：滥用电子半导体新能源多点着花，强势切入HBM边界紧随AI波浪》，本汇报对赛腾股份给出增捏评级，刻下股价为72.38元。

赛腾股份(603283)

汇报重心：

公司存身滥用电子竖立，外延并购布局半导体及新能源等赛说念

公司深耕滥用电子竖立并通过外延并购握住拓展半导体、新能源汽车等行业。公司于2018年收购昆山平成、菱欧科技和无锡昌鼎，2019年收购日本Optima，结束滥用电子、半导体、新能源多点着花。

滥用电子竖立：苹果产业链景气复苏，新品落地拉动关系竖立需求公司深度绑定苹果产业链，积年营收占比均超50%。苹果产业链景气复苏，2023Q4苹果产量季增58.6%，位居第一，合座呈好转趋势。苹果iPhone15系列配备USB-C新接口和潜望式录像头，首推Apple Vision Pro，开启空间筹算期间，跟着新品的推出和放量，新一轮滥用电子竖立需求可期。

半导体竖立：半导体竖立国内市集限度大且增速快，国产化率低中国半导体竖立行业快速发展，2023年中国大陆销售额达366.6亿好意思元，同比增长29.7%，为各人第一泰半导体竖立市集。公司通过收购日本Optima切入高端半导体量/检测竖立边界，在国产化率低于5%的半导体量检测竖立边界有望充分受益于国产替代的波浪。

AI波浪兴起，强势切入HBM等新兴边界

公司收购Optima后高效完成期间整合，捏续拓宽在高端半导体边界的竖立居品线和在HBM等新兴边界的哄骗，紧随AI波浪，完善对HBM、TSV制程工艺的不良监控，取得客户的充分招供及批量竖立订单，改日可期。

新能源竖立：新能源汽车及光伏行业捏续放量，公司竖立有望受益新能源汽车捏续快速放量，GGII瞻望2030年中国能源电板出货量达2230GWh；光伏市集空间广袤，CPIA瞻望2024年各人/寰球光伏装机预期达507/260GW，关系竖立需求强健，公司有望充分受益。

投资提议与盈利预测

咱们瞻望2024-2026年公司营收和归母净利辩认为52.64/63.58/73.79亿元和8.11/9.72/11.66亿元，对应EPS为4.05/4.85/5.82元/股，对应PE估值辩认为18/15/13倍，予以公司“增捏”的投资评级。

风险教唆

苹果新址品不足预期的风险；半导体竖立拓展不足预期的风险；市集竞争加重的风险；商誉减值的风险；汇率波动的风险；期间东说念主员流失的风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据筹算，开源证券孟鹏飞议论员团队对该股议论较为久了，近三年预测准确度均值为79.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.11亿，左证现价换算的预测PE为17.87。

最新盈利预测明细如下：